Под рыночным риском мы понимаем возможность нежелательного инвестиционного исхода, потерю капитала вследствие изменения котировок финансовых инструментов. Риску подвержен не только инвестированный капитал. Деньги на депозитном счету так же могут потерять ценность из-за инфляции или падения курса валюты.
В этой статье мы поговорим о связи риска и доходности, о классификации основных рыночных рисков и о том, как их регулировать. Многие важные риски не попадают под определение рыночных рисков. Они не являются предметом этой статьи. В частности, мы не будем говорить о политических рисках и риске контрагентов (брокера, банка и прочих). Но их тоже надо учитывать.
Индивидуальный (идиосинкратический) риск компаний
Устаревший продукт, неверная стратегия развития, появление конкурентов или плохой менеджмент приводят к тому, что компания перестает приносить достаточный доход. Цена на акции такой компании падает. Это и есть индивидуальный риск. Инвесторы избегают такие риски. Спекулянты и любители азартных игр их ищут.
Инвестирование в биржевые фонды позволяет эффективно достичь высокой диверсификации и минимизировать риски индивидуальных компаний.
Отраслевой риск
Падение спроса на определенный вид товаров или услуг приводит к падению прибыли всех поставщиков и их акций в отрасли. Примером является падение нефтяных цен в первом квартале 2020 года. Это затронуло все энергетические компании.
Композиция портфеля по отраслям промышленности — важный инструмент для опытных инвесторов. Он может значительно повысить доходность портфеля. Однако, стоит критически оценивать свои прогнозы. Инвестор, считающий нефть перспективным вложением, не будет кидаться в омут с головой и ставить на нефть половину своего капитала. Продвинутый инвестор может вообще не инвестировать в нефть или нефтяные компании напрямую, а сделать это косвенно, инвестируя в экономику нефтедобывающих стран или в обслуживающие компании. Таким образом, инвестор уменьшит риск и последствия возможной ошибки. В золотую лихорадку зарабатывают не старатели, а продавцы лопат и промывочных лотков: золото еще только предстоит найти, а лопаты уже проданы. Диверсификация и контроль рисков прежде всего! Подумайте, как поступил бы инвестор-эксперт? Ждем ваши предложения в комментариях.
Системный риск
Общее падения потребления вследствие любой из возможных причин приводит к широкому падению рынков. Примером тому является кризис, связанный с эпидемией коронавируса. В результате изоляции и безработицы, упал спрос на подавляющее большинство товаров и услуг. Из-за этого, многие компании находятся на грани банкротства. Есть два основных способа защитить портфель от системных кризисов.
- Иметь достаточную долю облигаций в портфеле. В моменты кризиса, инвесторы уменьшают риски и покупают ценные бумаги с фиксированной доходностью — облигации. Кроме того, центральные банки обеспечивают ликвидность, так же скупая облигации. Стоимость облигаций растет и возмещает потери портфеля в акциях.
- Инвестировать в противоцикличные компании (компании, которые не следуют бизнес-циклу экспансии и рецесии). Даже в моменты кризиса люди нуждаются в еде и товарах первой необходимости. Сети продовольственных магазинов, производители основных лекарств, поставщики коммунальных услуг — эти компании продолжат работать и приносить прибыль. И здесь следует помнить про диверсификацию.
Риск процентных ставок
Цены на облигации обратно зависимы от процентных ставок. Когда ставки растут, облигации падают в цене. И наоборот. Процентные ставки определяются частично центральными банками, частично рынком. Считается, что облигации и акции дополняют друг друга. Когда акции растут, облигации теряют в стоимости. Когда акции дешевеют, облигации дорожают. Такая упрощенная схема обычно работает. Разные облигации теряют в цене и дорожают по-разному. Не вдаваясь в детали, скажем: чем продолжительнее срок облигации, тем значительнее будет меняться ее стоимость при изменении процентных ставок.
Риск инвестиционной модели
Это риск прогнозов, фактов и предположений, в которых мы абсолютно уверены. Как говорится, убивает нас не то, что мы не знаем, а то, что мы думаем что знаем. Будьте критичны по отношению к себе, и тому, что вы слышите. Никакие модели, мнения и аналитические выкладки не заменят здравого смысла. Думайте о крайних, казалось бы невозможных, сценариях. Имейте готовый план и следуйте ему.
Если вы хотите инвестировать, то риски придется принять как данность. Только благодаря риску инвестирование приносит доход. Но риск должен быть разумным и соответствовать ожидаемому вознаграждению. Используйте полный арсенал имеющихся средств, чтобы понять и контролировать риски своего портфеля.